Når kan vi forvente prissvingningspunkter for DDR og Nand Flash-produkter som SSD, USB Flash Drive og minnekort?

Når kan vi forvente prissvingningspunkter for DDR og Nand Flash-produkter som SSD, USB Flash-stasjon og minnekort?

 

I. Prisøkningslogikk og sykliske bekymringer

Kjernedrivkraft: Eksplosiv etterspørsel etter AI-tjenere-hver AI-tjener krever 8 ganger mer DRAM og 3 ganger mer NAND enn vanlige servere. I Q4 2025 økte kontraktsprisen på DRAM med over 175 % fra-til-år, og spotprisen på enkelte modeller steg med 100 %-400 % sammenlignet med begynnelsen av året.

Advarsel om syklisk risiko: Lagringsmarkedet har en "50 % forbannelse"-i løpet av de siste 40 årene, når den årlige vekstraten overstiger 50 %, avtar veksthastigheten ofte kraftig eller blir til og med negativ i det påfølgende året. Drevet av kunstig intelligens nærmer veksthastigheten for den globale utgangsverdien for lagringsbrikker seg denne terskelen i 2025. I mellomtiden strømmer produsentene til HBM, noe som fører til akkumulering av "veir"-risikoer i moden prosesskapasitet.

 

II. Tre kjernedrivere for prisnedgang

1. "Spillover-effekt" av produsentkapasitet

Samsung og SK Hynix har allokert over 90 % av sin nye kapasitet til HBM4/DDR5-produksjonslinjer. 2026 faller sammen med pensjoneringsbølgen av utstyr fra forrige ekspansjonssyklus (1y/1z-noder). For å gjenopprette kontantstrømmen vil produsenter selge modne produkter som DDR4 RDIMM og enterprise SSD med rabatt. Samtidig er det nåværende utbyttet av HBM4 mindre enn 60%; når avkastningen overstiger 75 % i Q1 2026, vil den frigitte waferkapasiteten påvirke markedet ytterligere.

2. Kapital- og beholdningspress- ved utgangen av året

OEM-fabrikker: November-Desember er den høyeste forsendelsesperioden. på slutten av året vil fabrikkene selge varelager intensivt for å balansere regnskapet. Intervallet mellom 2026 gregoriansk nyttår og månenyttår er bare 38 dager (under 45-dagers terskelen), og kombinert med suspendering av anskaffelser under den nordamerikanske juleferien, går etterspørselssiden inn i et stadium med midlertidig svakhet.

Distributører: En skjult beholdning 1,8 ganger det normale nivået ble lagret i Q3. Fra slutten av desember til januar møter distributører presset med å stenge kontoer og betale tilbake lån (årlig rente på kort-lån er 12 %-15 %), noe som krever rask inntektsgenerering av skjult beholdning. Før det nye måneåret må OEM-er også redusere prisene for å få tilbake midler til betalinger, og danner en kjedereaksjon av "prisreduksjonskampanje - prisras".

3. Rasjonell retur av etterspørselssiden

Lagringsbeholdningen til de fire store nordamerikanske CSP-ene (Meta, Google, osv.) har overskredet det normale nivået med 3 uker, og det er høyst sannsynlig at en de-beholdningssyklus starter i Q1 2026.. Nye arkitekturer for Google TPU v6 og NVIDIA Rubin er planlagt lansert i Q2 2026, så tekniske CSP-er vil gå inn i en gratis 8-1-uke. innkjøp. I mellomtiden betyr 90-dagers betalingsperioden fra OEM-er til CSP-er at betalingen for Q4-forsendelser vil forfalle i januar 2026, og Lunar New Year-nedleggelsen forsterker kapitalpresset, og tvinger fram prisreduksjoner ytterligere.

 

III. Infleksjonspunktets art og bransjeanbefalinger

Arten av bøyningspunktet: Det er en teknisk korreksjon snarere enn en syklusreversering. Prisen på HBM4 vil fortsatt øke med 15 %-20 % måned-på måned; prisbunnen for DDR5-produkter for bedrifter er 30 % høyere enn i Q3 2024.. Prisreduksjonsvinduet er bare 6-8 uker, og moderat vekst vil gjenopptas etter mars 2026. Sannsynligheten for at vendepunktet blir forsinket er mindre enn 15 %.

Mottiltak: Kjøpere kan gripe det «gyldne innkjøpsvinduet» fra midten av-januar til begynnelsen av februar 2026; distributører må strengt kontrollere beholdningen og optimalisere kontantstrømmen for å takle kortsiktige-svingninger.

 

Enterprise-lagringsprodukter fra importerte merker som Samsung, SK Hynix og Micron forventes å innlede to prisnedgangsvinduer i desember 2025 (før det gregorianske nyttår) og februar 2026 (før det nye måneåret). Denne runden med prisreduksjon er en teknisk korreksjon snarere enn en syklusreversering.